INDUSTRIAS PEÑOLES, S.A.B. DE C.V. INFORME DE RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE DE 2015. México D.F., a 28 de Octubre de 2015,  Industrias Peñoles, S.A.B. de C.V. ("Peñoles" o la "Compañía") (BMV: PEÑOLES), grupo minero con operaciones integradas para la fundición y afinación de metales no ferrosos y la elaboración de productos químicos, informa sus resultados consolidados del tercer trimestre de 2015 (3T/15) y las principales variaciones en comparación al mismo período de 2014 (3T/14).

RESUMEN EJECUTIVO En el 3T/15 los precios de los metales que Peñoles produce y vende fueron en promedio, significativamente inferiores a los registrados en el 3T/14 (en términos de dólares): oro (-12.3%), plata (-24.7%), plomo (-21.5%), zinc (-20.2%) y cobre(-24.9%). El efecto adverso de los menores precios en los ingresos de la Compañía fue mitigado por mayores volúmenes vendidos de todos los metales, así como por mayor tipo de cambio del peso frente al dólar americano (que se depreció un 25.1% en promedio) lo que benefició las ventas expresadas en términos de pesos. En las operaciones mineras, la producción de oro fue superior debido a los mayores volúmenes recuperados en Herradura, el mayor mineral depositado en Noche Buena y mayor volumen procesado en Saucito. La plata fue inferior por la menor ley de Fresnillo, menor recuperación en Sabinas y el déficit de producción de Naica, lo que se compensó parcialmente con los mayores volúmenes de Saucito y mejores leyes en Ciénega. El plomo se vio afectado por la falta de producción de Naica, mientras que el zinc mantuvo un nivel similar, al igual que el cobre catódico. En el negocio metalúrgico los volúmenes de producción de oro afinado fueron superiores por mayor contenido metálico en los concentrados tratados en la Fundición, así como mayor ingreso de dorés a la Refinería de Plomo-Plata. Esto último también benefició la producción de plata. El volumen de plomo refinado fue inferior, debido al menor bullion tratado en la Refinería de Plomo-Plata. Por su parte, el zinc se vio afectado por el menor volumen de concentrados tratados en la Planta electrolítica de zinc. En los químicos inorgánicos, los volúmenes de producción y ventas de sulfato de sodio superaron al año anterior, por el mayor volumen proveniente de la planta II que amplió la capacidad de producción desde finales del año pasado. Para el óxido de magnesio se registró una producción similar, mientras que el sulfato de magnesio reportó mayor volumen de producción y ventas debido a la buena demanda del mercado agrícola. El costo de ventas fue mayor en comparación al trimestre del año pasado debido al incremento en los costos de producción, principalmente en el rubro de depreciación por efecto del mayor tipo de cambio (cabe destacar que este rubro no afecta el flujo de efectivo), así como por movimiento de inventarios. Se registraron, asimismo, incrementos en los gastos operativos y en otros gastos. Por otra parte, el resultado financiero fue favorable, sin embargo se registró mayor pérdida cambiaria. La menor utilidad atribuible a la participación no controladora se deriva de la adquisición por parte de Fresnillo plc de la participación minoritaria a Newmont en el consorcio Penmont (realizada en octubre de 2014). Debido a los factores mencionados, los resultados financieros obtenidos por Peñoles en el 3T?15 y su variación contra el mismo periodo del año anterior fueron los siguientes (cifras en millones de pesos): Ventas Netas $17,348.8 (+11.5%), Utilidad Bruta $2,918.8 (-33.7%), UAFIDA $2,985.2 (-28.3%), Utilidad de Operación $919.2 (-63.8%) y Utilidad Neta de la participación Controladora de $155.6 (-86.6%).

I. RESULTADOS FINANCIEROS Los estados financieros que acompañan el presente análisis fueron elaborados bajo Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). El presente análisis de los resultados financieros consolidados se realiza con base en la moneda de informe (pesos mexicanos), y los resultados del 3T?15 se comparan con los del 3T?14 en millones de pesos, salvo que se indique lo contrario.

Conforme a las IFRS (NIC 21) la moneda funcional para todas las subsidiarias de Peñoles es el dólar americano por ser la moneda del entorno principal en que operan, a excepción de ciertas compañías que no se encuentran en operación así como algunas compañías prestadoras de servicios. La moneda de informe es el peso mexicano. Para la conversión de los estados financieros a la moneda de informe se procedió de la siguiente manera: ? Los activos y pasivos (tanto monetarios como no monetarios) se convirtieron a los tipos de cambio de cierre a la fecha de cada balance general presentado. ? Las partidas de ingresos, costos y gastos del estado de resultados se convirtieron a los tipos de cambio prevalecientes a la fecha de su celebración. ? El capital contable se convirtió a los tipos de cambio históricos de cuando se efectuaron las aportaciones o se generaron utilidades. ? Todas las diferencias por conversión se reconocieron como un componente separado del capital contable. ? Asimismo, dado que las operaciones realizadas en monedas distintas a la funcional (moneda extranjera) se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de la operación, los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se convirtieron nuevamente al tipo de cambio de la fecha del balance general, y las diferencias resultantes de la conversión se registraron en el estado de resultados. CIFRAS FINANCIERAS SOBRESALIENTES:

———————————————————- 3T'15 3T'14 %Var Acum2015 Acum2014 %Var ——————– ———————————————————- ——————– Ventas Facturadas 17,606.0 15,464.8 13.8 49,228.6 45,511.8 8.2 Ventas Netas(1) 17,348.8 15,553.6 11.5 48,765.9 45,736.7 6.6 Utilidad Bruta 2,918.8 4,403.3 -33.7 10,914.0 12,309.4 -11.3 UAFIDA(2)(3) 2,985.2 4,165.8 -28.3 11,064.0 11,648.0 -5.0 Utilidad de Operación(3) 919.2 2,536.6 -63.8 5,062.2 7,005.5 -27.7 Productos(Gastos) Financieros Netos -669.1 -360.7 85.5 -1,118.2 -1,044.0 7.1 Utilidad (Pérdida) Neta Part.Controladora 155.6 1,163.8 -86.6 1,876.1 2,787.6 -32.7

———————————————————- ——————– (1)Incluyen resultados por coberturas de metales y tipo de cambio.

(2)Utilidad antes de gastos Financieros, Impuestos, Depreciación y Amortización. (3)No incluye Otros Ingresos (Gastos). ESTADO DE RESULTADOS: Las Ventas Facturadas -sin incluir resultados por coberturas de metales y tipo de cambio- registraron $17,606.0, +$2,141.2 mayores a las del mismo trimestre del año anterior. La variación se integra como sigue: +$10,270.7 por mayores volúmenes vendidos, sobre todo de plata, oro y concentrados, +$3,430.4 por mayor tipo de cambio del peso contra el dólar, +$73.4 por otros productos y servicios, y -$11,633.3 debido a los menores precios de los metales. En el trimestre, las ventas de exportación representaron el 82.5% de las ventas totales. Los vencimientos de las posiciones de cobertura de metales y tipo de cambio reportaron una pérdida de -$257.1, desfavorable contra la utilidad de $88.8 del periodo de comparación. La estrategia de coberturas de la Compañía tiene la finalidad de reducir la volatilidad de la UAFIDA. Como resultado, las Ventas Netas del trimestre registraron $17,348.8 (+11.5%). El Costo de Ventas fue de $14,430.0 (+29.4% o +$3,279.6) debido a: ? Mayor Costo de Producción en +$571.1 (+7.9%), siendo las variaciones más significativas en los siguientes rubros: 1. Depreciación y Amortización (+$436.8, +26.8%), derivada de las inversiones realizadas en activos fijos y el efecto de conversión de la moneda funcional (dólar) a la moneda de informe (peso mexicano). 2. Capital Humano (+$83.7, +8.9%) por mayores sueldos y prestaciones. 3. Materiales de Operación (+$73.4, +7.5%), siendo los principales aumentos en cables de acero, brocas de barrenación así como diversos reactivos. 4. Mantenimiento y Reparaciones (+$49.3, +6.4%) en mantenimiento y materiales mecánicos, refacciones, reparaciones mayores y mano de obra relativa. 5. Contratistas (-$126.3, -9.7%) por menores obras de desarrollo al interior de las minas, compensado con mayores costos de acarreo y otros servicios de obra minera. ? Mayor Costo del Metal, +$1,820.5 (+31.2%), por la mayor compra de concentrados de plomo y materiales ricos en oro a remitentes terceros para los procesos metalúrgicos así como por efecto del precio promedio de los metales y del mayor tipo de cambio del peso contra el dólar americano. ? Menor Ingreso por Cuotas de Tratamiento (que se contabilizan como un crédito dentro del costo de ventas), en -$139.3 (-13.3%), debido a las menores cuotas del mercado. ? Mayor cargo al costo de ventas por Movimiento de Inventarios +$748.7. Debido a lo anterior, la Utilidad Bruta del 3T?15 registró $2,918.8, que resultó menor a lo registrado el trimestre del año pasado en -33.7%. El margen bruto sobre Ventas Netas fue de 16.8% (28.3% en el 3T?14). Los Gastos de Operación (Gastos generales) reportaron $1,999.6, mayores en 7.1% (+$133.0), debido a: ? Mayores Gastos Administrativos en +$68.1 (+9.3%), principalmente en comunicación e informática, gastos de viaje, honorarios, además de prestaciones. ? Un incremento de Gastos de Exploración y Geológicos, +$91.6 (+12.3%), cuyos recursos se han dedicado a los proyectos y prospectos de mayor potencial. ? Menores Gastos de Venta en -$26.7 (-6.8%), por concepto de regalías y derecho extraordinario de minería, principalmente. La UAFIDA del trimestre registró $2,985.2, una variación desfavorable de -$1,180.6 (-28.3%), que representó un 17.2% de las ventas netas (26.8% en el 3T?14). Asimismo, la Utilidad de Operación, de $919.2, fue inferior a la registrada en el mismo periodo de 2014 en -$1,617.4 (-63.8%), con un margen sobre ventas netas de 5.3%. En otros gastos netos, la variación fue desfavorable (+$54.2, +50.7%), debido en gran medida a mayor pérdida en baja y venta de activos fijos y por siniestros derivados de la suspensión de operaciones de la mina Naica, así como mayores gastos de remediación en unidades mineras cerradas. El concepto de Ingresos (Gastos) financieros, netos ascendió a -$669.1, que compara desfavorablemente en relación a los gastos de -$360.7 del trimestre correspondiente en el año anterior, y se compone de: ? Pérdida por fluctuación cambiaria de -$835.4, desfavorable en comparación a la pérdida del año pasado de -$158.6. Esta partida proviene de la conversión al tipo de cambio de la fecha del balance de los activos y pasivos monetarios en monedas distintas al dólar americano, incluyendo el peso mexicano. ? Ingresos financieros por $587.0, que resultaron mayores en comparación a lo registrado en 2014 por $115.8, lo anterior debido la mayor utilidad por cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados ($571.2 vs $81.0), que compensó los menores intereses ganados ($14.9 vs $21.6) y menores ingresos financieros por otros conceptos ($0.1 vs $13.3). ? Gastos financieros por -$420.7, desfavorables en comparación a -$318.0, por mayores intereses devengados sobre la deuda ($263.0 vs $232.3), y pérdida por derivados ($72.8 vs $19.5), además de otros gastos financieros ($84.9 vs $66.2). La Participación en los resultados de Asociadas y Negocios Conjuntos registró una utilidad de $7.8, en línea con la registrada en el mismo periodo del año pasado. En este rubro se reconocen los resultados en las empresas en las que Peñoles mantiene una tenencia accionaria entre 20% y 50% de los derechos de voto y ejerce influencia significativa, sin tener el control. La Provisión para Impuestos a la Utilidad fue de -$14.4, favorable en relación a +$844.6, derivado de un ajuste favorable en los impuestos diferidos del periodo que compensó la provisión de ISR. La Participación No Controladora en los Resultados registró una pérdida de -$44.3 (vs una utilidad de +$71.1 del periodo relativo al año anterior).

Fresnillo plc adquirió el interés minoritario en el consorcio Penmont en octubre de 2014. Debido a los factores anteriormente expuestos, la Participación Controladora en la Utilidad Neta del 3T?15 fue de $155.6, una variación desfavorable de -86.6% en comparación a la obtenida el mismo trimestre del año pasado de $1,163.8. FLUJO DE EFECTIVO: Al cierre del 3T?15, la Compañía contaba con Efectivo y equivalentes de efectivo por $10,487.9, una disminución de -$1,751.2 en relación al saldo de $12,239.2 al cierre del trimestre anterior (neto de fluctuación cambiaria y efecto de conversión por $2,301.3). A continuación se comentan los conceptos más relevantes: 1) Flujos netos de efectivo de actividades de operación por -$1,707.9. Comprende los conceptos relacionados directamente con la operación, descontando partidas virtuales como la depreciación, y partidas no realizadas como la utilidad cambiaria en efectivo y equivalentes, los intereses devengados no pagados, e incluye la inversión en cuentas del capital de trabajo, así como los impuestos a la utilidad. 2) Flujos netos de efectivo de actividades de inversión por -$3,594.6, que comprenden: a) Inversiones en propiedades, planta y equipo por -$3,165.3, destacando la construcción y el desarrollo de proyectos de crecimiento: Rey de Plata, los proyectos de Fresnillo plc (como San Julián y la planta de piritas), además de la ampliación de capacidad de producción de zinc afinado. De manera adicional, incluye el desarrollo de obras mineras amortizables, la construcción de presas de jales, patios de lixiviación y la compra de equipo minero y diversos activos fijos para las unidades operativas. b) Inversiones bancarias a corto plazo -$466.8. c) Ingresos por otros conceptos +$37.5, por la venta de activos fijos, cobro de intereses y préstamos a terceros. 3) Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento por -$2,144.1, por concepto de: a) Amortización de certificados bursátiles serie PEÑOLES 10D de US$130 millones por -$2,101.5 en términos de pesos. b) Intereses pagados sobre la deuda contratada -$179.6. c) Dividendos pagados a accionistas de la participación no controladora -$63.9. d) Otros conceptos +$200.9. II. ENTORNO ECONÓMICO Y PRECIOS DE LOS METALES Entre las principales variables económicas que tuvieron un impacto importante en los resultados de la Compañía destacan las siguientes.

———————————————————- 3T'15 3T'14 %Var Acum.2015 Acum.2014 ——————– %Var

———————————————————- ——————– Inflación del período(%) 0.73 1.08 0.65 2.18 Tipo de Cambio (peso/dólar): Cierre 17.0073 13.4541 26.4 Promedio 16.4058 13.1114 25.1 15.5481 13.1168 18.5 ———————————————————- ——————– ———————————————————- ——————– Período Oro (US$/Oz) (US$/Oz) (US$cts/lb) (US$cts/lb)(US$cts/lb) Plata Plomo Zinc Cobre ———————————————————- ——————– 1T'14 1,293.95 20.49 95.49 92.05 319.25 2T'14 1,288.54 19.62 95.05 94.01 307.85 3T'14 1,281.92 19.74 99.01 104.84 317.17

———————————————————- ——————– Promedio 2014 1,288.14 19.95 96.52 96.97 314.76

———————————————————- ——————– 1T'15 1,219.22 16.70 81.93 94.39 263.75 2T'15 1,192.82 16.38 88.30 99.55 274.62 3T'15 1,124.01 14.87 77.67 83.63 238.20

———————————————————- ——————– Promedio 2015 1,178.69 15.99 82.64 92.52 258.85

———————————————————- ——————– %Var 3T'15 vs 3T'14 -12.3 -24.7 -21.5 -20.2 -24.9 %Var 3T'15 vs 2T'15 -5.8 -9.2 -12.0 -16.0 -13.3 %Var Acum 2015 vs 2014 -8.5 -19.9 -14.4 -4.6 -17.8

———————————————————- ——————– En el tercer trimestre los precios de los metales preciosos continuaron con una marcada tendencia a la baja. Los factores que influyeron en dicho comportamiento fueron, en un inicio, el acuerdo entre los miembros de la Unión Europea y Grecia para fijar el pago de su deuda, así como las perspectivas de incremento en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos. En el mercado de Nueva York se registró la más grande caída del precio del oro, provocando una fuerte salida de posiciones largas en fondos de inversión respaldados por el metal, además de que diversos reportes indicaron que la demanda física de oro en Asia fue la más baja desde 2009.

Posteriormente, la Reserva Federal de los Estados Unidos disminuyó las expectativas que tenía el mercado sobre la posible alza de tasas en septiembre, al anunciar que el Comité de Mercado Abierto decidió mantener intactas las tasas de referencia en el nivel que han tenido durante los últimos años, decisión fundamentada al considerar no solo los indicadores de la economía norteamericana, sino también la actividad económica fuera de ese país, principalmente de China, que ha mostrado signos de desaceleración; con un indicador de PIB de 6.9% durante el tercer trimestre, su cifra más baja desde el segundo trimestre de 2009. Al igual que los metales preciosos, los metales industriales continuaron presionados y con tendencia a la baja.

Diversos indicadores económicos en China mostraron signos de contracción como la producción de electrodomésticos, además de la disminución en la demanda de autos y la menor actividad del sector construcción, esto último en particular incrementó la expectativa de una menor demanda de cobre. Por otra parte, la producción industrial de la zona euro mostró una caída importante, principalmente en Alemania. Otros factores que influyeron en este comportamiento fueron los indicadores de manufacturas de Estados Unidos y Japón. Diversos organismos internacionales redujeron las expectativas de crecimiento global, como la OCDE que indicó que alcanzaría solo el 3% para 2015. III. RESULTADOS OPERATIVOS Los principales aspectos que influyeron en los resultados operativos del 3T?15 con respecto a los del mismo periodo del año previo son: OPERACIONES MINERAS:

———————————————————- 3T'15 3T'14 %VAR Acum 2015 Acum 2014 ——————– %VAR

———————————————————- ——————– Mineral Molido(Mton) 3,352 3,319 1.0 9,975 9,880 1.0 Mineral Depositado(*)(Mton) 10,280 11,563 -11.1 31,111 29,282 6.2 Oro(kg) 5,936 5,149 15.3 17,830 14,013 27.2 Plata(kg) 403,066 421,955 -4.5 1,262,267 1,232,219 2.4 Plomo(ton) 18,622 19,921 -6.5 54,326 57,212 -5.0 Zinc(ton) 67,116 66,609 0.8 195,468 198,270 -1.4 Cobre(ton) 2,851 2,580 10.5 8,239 8,411 -2.0 Cobre Catódico(ton) 6,890 6,892 – 20,462 19,544 4.7

———————————————————- ——————– (*)Herradura y Noche Buena (minas a cielo abierto) y Milpillas. Oro (+15.3%): La variación favorable se debió principalmente a la mayor recuperación en Herradura, que reanudó operaciones a finales del primer trimestre de 2014 después de la suspensión temporal del permiso de explosivos, así como al mayor volumen recuperado en Noche Buena y el mayor volumen de mineral procesado en Saucito. Plata (-4.5%): La variación negativa se debió principalmente a la menor ley de cabeza en la mina Fresnillo, la menor recuperación en Sabinas y el déficit de producción de Naica, que se compensaron parcialmente con mayor volumen de mineral procesado en Saucito con la contribución de Saucito II, así como mejor ley de cabeza en Ciénega.

Plomo (-6.5%): El déficit se debió principalmente a la falta de producción de Naica; contrarrestando parcialmente Saucito por mayor volumen beneficiado además de las mejores leyes tanto en esta última como en Fresnillo, Ciénega, Bismark y Tizapa. Zinc (+0.8%): La falta de producción de Naica, así como a la menor ley de mineral en Velardeña, fueron compensadas por las unidades Bismark y Fresnillo con mejores leyes y recuperaciones metalúrgicas, e incremento en el volumen de mineral procesado y las mejores leyes de cabeza de Saucito. Cobre (+10.5%): La producción creció por el mayor volumen de mineral beneficiado, las mejores leyes y recuperaciones de Madero y Velardeña, además de la mayor recuperación en Tizapa. OPERACIONES METALÚRGICAS: ———————————————————- 3T'15 3T'14 %VAR Acum 2015 Acum 2014 %VAR ——————– ———————————————————- ——————– Oro(kg) 12,768 9,199 38.8 33,610 27,389 22.7 Plata(kg) 556,426 537,842 3.5 1,668,096 1,738,012 -4.0 Plomo(ton) 29,967 30,152 -0.6 88,002 88,893 -1.0 Zinc(ton) 54,280 59,353 -8.5 167,353 169,160 -1.1 ———————————————————- ——————– La producción de oro afinado se incrementó debido al mayor contenido metálico en los concentrados tratados en la Fundición, así como a las mayores entradas directas a la Refinería de Plomo-Plata, sobre todo de dorés provenientes tanto de las minas de Fresnillo plc como de terceros. En cuanto a la plata, se registró un crecimiento en la producción por mayor tratamiento de materiales ricos, así como por reducción del inventario en proceso durante el periodo. El plomo refinado fue inferior por menor bullion tratado en la Refinería de Plomo-Plata. Por su parte, la producción de zinc afinado fue inferior debido al menor volumen de concentrados tratados, así como por el menor ingreso de óxidos (materiales que no pasan por el proceso de tostación).

OPERACIONES QúÍMICAS: ———————————————————- 3T'15 3T'14 %VAR Acum 2015 Acum 2014 ——————– %VAR

———————————————————- ——————– Sulfato de sodio(ton) 192,165 160,031 20.1 549,849 476,531 15.4 Oxido de magnesio(ton) 18,244 18,442 -1.1 56,203 55,844 0.6 Sulfato de amonio(ton)* 49,795 54,507 -8.6 142,633 156,313 -8.8 Sulfato de magnesio(ton) 14,070 11,416 23.2 39,566 34,967 13.2

———————————————————- ——————– *No incluye maquila La producción de sulfato de sodio se incrementó gracias a la entrada en operación, desde finales del año pasado, de la planta II que amplió la capacidad en 150,000 toneladas anuales. El óxido de magnesio reportó una producción similar, mientras que el sulfato de magnesio también incrementó el nivel de producción por la buena demanda del sector agrícola.

Por su parte, la producción de sulfato de amonio fue inferior, debido a menor disponibilidad de ácido sulfúrico para su fabricación y al desabasto de amoniaco. IV. PROYECTOS Rey de Plata (Guerrero) En el trimestre las actividades de construcción de esta mina polimetálica incluyeron el avance de la construcción de las estructuras para los edificios auxiliares (comedores, aulas y campamento de contratistas). Se colocaron pedidos para diversos equipos de la planta de beneficio, la subestación eléctrica y equipo de laboratorio. Con una inversión autorizada de US$296 millones, esta unidad minera tendrá una capacidad de molienda y procesamiento de 1.5 Mton anuales de mineral para producir concentrados de plomo, zinc y cobre, y el arranque se espera en el año 2017. Exploración En este tercer trimestre la División de Exploración de Peñoles desarrolló 24,117 metros en la perforación de barrenos en 5 proyectos, investigando nuevas zonas potenciales y generando recursos minerales. Adicionalmente se realizaron trabajos de geología y geofísica en 24 prospectos propios en México, Chile y Perú en preparación para la etapa de exploración con barrenos. Los resultados de los principales proyectos son: La Industria (Durango): Proyecto aledaño a la unidad Velardeña que inició la operación comercial en el 2013. Los trabajos de barrenación en 2014 en este yacimiento con valores de Pb-Ag-Zn detectaron una serie de vetas con posibilidad de adicionarse a las reservas de la unidad minera. Una estimación preliminar de Recursos Inferidos resultó en 3.3 Mton de mineral de Pb-Ag-Zn.

Actualmente se realiza una campaña de barrenación detallada en malla de 50×50 m, para elevar el grado de confiabilidad de una porción de los recursos que aseguren un nuevo proyecto minero. A la fecha los resultados han sido positivos. Se estima que en el primer semestre del 2016 se tendrá una estimación de recursos para la generación de reservas mineras. Los Humos (Sonora): Proyecto de cobre-molibdeno ubicado en la región de Caborca. Se realizó un estudio metalúrgico detallado obteniendo recuperaciones dentro de los parámetros esperados. Con esta base, se realiza un programa de barrenación detallada con el propósito de elevar el nivel de confiabilidad de los recursos minerales en una porción del yacimiento. La malla de barrenos de 50×50 m lleva un avance de 7,400 metros en 20 barrenos. Asimismo, se realizan trabajos prospectivos en el área de influencia del proyecto para localizar nuevos blancos de exploración. Racaycocha (Perú): Proyecto de cobre-oro ubicado en la región centro norte del Perú. En el período se han realizado estudios metalúrgicos, revisiones y modelaciones del cuerpo El Águila logrando así su estimación de recursos minerales, mismos que serán adicionados al inventario del proyecto. Asimismo, se realizaron trabajos de geología en las zonas aledañas al cuerpo mineral conocido para futura exploración directa. Por otro lado, se registran avances importantes en las relaciones con la comunidad y en el proceso de la adquisición de los terrenos necesarios para la posible operación minera. Milpillas (Sonora): En apoyo a la Unidad Minera Milpillas, se realizó un programa de barrenación de 7,800 metros para el incremento de reservas de la operación. Resultado de ello, se ha detectado la extensión del cuerpo principal Milpa Profundo. En el cuarto trimestre del año estimarán los recursos correspondientes. Otros: Se realizaron trabajos de perforación enfocados a detectar áreas con potencialidad para nuevos proyectos en Zacatecas, Durango y Chile. Fresnillo plc Fresnillo plc, subsidiaria que cotiza de manera independiente en la Bolsa de Valores de Londres y en la Bolsa Mexicana de Valores, y en la que Peñoles mantiene una participación accionaria de 74.99%, continuó avanzando en sus actividades de exploración y el desarrollo de proyectos de metales preciosos. El proyecto de oro-plata San Julián, avanzó con la construcción de la infraestructura en el área de bombeo. Continuó el ensamble de la estructura de las áreas del molino principal y de las plataformas y asimismo concluyó la instalación de tanques espesadores. En este proyecto que contará con una inversión de US$515 millones, se estima una producción de 10.3 millones de onzas de plata y 44 mil onzas de oro por año una vez que opere a plena capacidad en 2017. Por otra parte, continuaron los trabajos de ingeniería de detalle para la construcción de una planta de piritas con una inversión de US$155 millones, a fin de incrementar la recuperación de plata y oro mediante el procesamiento de colas antiguas y las que generen las minas de Fresnillo y Saucito. Por el lado de la exploración, durante el trimestre continuó las actividades de perforación a diamante en San Julián, Guanajuato, Fresnillo Sur y Juanicipio, con resultados interesantes. Además llevó a cabo barrenación en las vetas de las minas de Fresnillo y Ciénega para convertir recursos en reservas y en Centauro Profundo y Orysivo para mejorar los modelos de recursos. Para información acerca del desarrollo de los proyectos de Fresnillo plc, consulte la página www.fresnilloplc.com. V. EVENTOS RELEVANTES El 12 de agosto de 2015 la Compañía informó que en esa misma fecha efectuó la amortización a los tenedores de los certificados bursátiles emisión "PEÑOLES 10D" por un total de US$130 millones, mismos que fueron emitidos el 7 de septiembre de 2010 a plazo de 5 años, con vencimiento 12 de agosto de 2015 y pago mensual de intereses de libor más sobretasa de 1.78%. Con lo que la deuda financiera vigente de Peñoles asciende a US$600 millones, y la de su subsidiaria Fresnillo plc a US$800 millones, misma que se mantiene a la fecha de este informe. El 27 de agosto de 2015 la Compañía informó que el día anterior (26 de agosto) la agencia Standard ñ Poor's confirmó la calificación de riesgo crediticio en escala global de 'BBB' y en escala nacional -CaVal- de 'mxáAA' de Peñoles, ambas calificaciones con perspectiva estable. Asimismo, derivado de un cambio en sus estándares de evaluación relativos a subordinación estructural de la deuda, redujo las calificaciones de la deuda senior no garantizada de Peñoles en escala global (en un notch) de 'BBB' a 'BBB-' y en escala nacional de 'mxáAA' a 'mxáA+'. Standard ñ Poor's confirmó, asimismo, las calificaciones en escala global de riesgo crediticio y de deuda a largo plazo de 'BBB' con perspectiva estable de la subsidiaria independiente Fresnillo plc, cuyas acciones cotizan tanto en la Bolsa de Valores de Londres como en la Bolsa Mexicana de Valores. El 13 de octubre de 2015 Peñoles informó que en relación a la contingencia por inundación que se presentó el 1° de enero de 2015 en la mina Naica, después de más de nueve meses de esfuerzos exhaustivos sin lograr abatir de manera sostenida el agua hasta el nivel necesario para desarrollar alternativas que permitieran reanudar su explotación, decidió suspender por tiempo indefinido las actividades de esta unidad minera por causa de fuerza mayor. Debido a lo anterior Peñoles, de común acuerdo con el Sindicato Nacional Minero Metalúrgico "Don Napoleón Gómez Sada", se encontraba en negociaciones para dar por terminado el Contrato Colectivo de Trabajo, en buenos términos para ambas partes, en un ambiente de respeto y colaboración, conforme a los acuerdos y leyes aplicables. La Compañía lamenta profundamente esta situación, reconoce y agradece la lealtad, el compromiso y el gran esfuerzo realizado por el personal de Naica a lo largo de la vida de la mina, y especialmente en estos últimos meses. Durante el ejercicio 2014 la unidad minera Naica produjo 19,694 toneladas de plomo, 15,399 toneladas de zinc y 1.9 millones de onzas de plata contenidos en concentrados de plomo y zinc, que representaron el 25%, 6% y 3%, respectivamente, de la producción minera consolidada en dicho periodo. Desde el 1° de enero de 2015 las actividades de producción fueron suspendidas. No se prevé ninguna afectación significativa por esta lamentable situación. El 23 de octubre de 2015 Industrias Peñoles, S. A. B. de C. V. informó que en septiembre y octubre del presente tuvo lugar una estrategia para reestructurar su posición de cobertura de zinc, la cual implicó deshacer la existente para reponerla posteriormente en niveles acordes a los fundamentales y visión de mercado para este metal. En su fase inicial operada en septiembre se venció de manera anticipada la totalidad de la posición, la cual presentaba las siguientes características: Estructura volumen total (ton) niveles Ponderados (vencimiento)

(usd/ton-ctvs/lb) Forward (Oct.15?Dic.15) 4,044 2,360-107.05 Opciones (Oct.15?Dic.16) 31,053 Piso en 2,200- 99.79 Techo en 2,604-118.12 Total 35,097 El vencimiento anticipado generó un flujo favorable de $330 millones (US$20.2 millones) mismo que será reconocido mensualmente en resultados a lo largo de los siguientes 15 meses.

Posteriormente durante la tercer semana de octubre y tras un incremento de 15% en el precio de este metal, se pactaron nuevas coberturas mediante collares (compra de opciones de venta en 1,875 usd/ton – 85 ctvs/lb y venta de opciones de compra en 2,205 usd/ton – 100 ctvs/lb) con vencimientos mensuales para todo el calendario 2016 por un volumen de 57,996 toneladas. La ejecución de esta cobertura generó un costo de MXN$122 millones (US$7.4 millones). Cabe mencionar que durante octubre además de la restructura descrita, como parte de la estrategia habitual de cobertura, se contrataron las siguientes operaciones derivadas sobre otros de nuestros metales subyacentes: Vencimiento: 2015 Subyacente Piso Techo Volumen % de la Base Anual Remanente cobre 224 244 700 ton 8% (ctvs/lb) oro 1,050 1,285 1,628 oz 2% (usd/oz) plata 14.17 17.07 312,510 oz 3% (usd/oz) vencimiento: 5% (ctvs/lb) oro 1,050 1,285 19,536 oz 5% (usd/oz) plata 14.34 17.39 3,342,540 oz 2016 cobre 225 244 1,836 ton 8% (usd/oz) *La base anual hace referencia a la producción minera presupuestada de Industrias Peñoles considerando el atribuible de Fresnillo PLC, con excepción del 44% adquirido de Minera Penmont, Noche Buena y proyectos. Lo anterior, en consistencia con la práctica del Grupo Peñoles de buscar reducir la volatilidad de sus márgenes de operación, cuando lo considera prudente de acuerdo al entorno del mercado de sus productos y expectativas respectivas. El 23 de octubre de 2015 Peñoles, a solicitud de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y de la Bolsa Mexicana de Valores, con fundamento en lo establecido en el penúltimo párrafo del artículo 106 de la Ley del Mercado de Valores, publicó un evento relevante con el fin de aclarar la información publicada en diversos medios de comunicación relativa a la inversión de $11,730 millones de pesos en los municipios de Torreón y General Cepeda, en el Estado de Coahuila, con lo que se informó al público inversionista lo siguiente: El mencionado monto de inversión está integrado por dos proyectos: a) Expansión de la planta de zinc de 230 mil tons/año a 350 mil tons/año, en el cual nuestra subsidiaria Metalúrgica Met-Mex Peñoles, S.A. de C.V. estima invertir $ 324 millones de dólares (aproximadamente $5,610 millones de pesos) entre los años 2015 y 2018 en el municipio de Torreón, proyecto que fue informado al público inversionista a través del Informe del Consejo de Administración publicado el día 23 de abril de 2015. b) Inversión en una planta eólica, la cual será construida, operada y financiada por EDPR (Energías de Portugal Renováveis), empresa de capital portugués, a través de su subsidiaria mexicana Eólica de Coahuila, S.A. de C.V., por lo que Peñoles no participará en el riesgo ni en la inversión de este proyecto, sino únicamente como promotor y cliente del mismo a través de un contrato de suministro de largo plazo. La inversión en la planta eólica se estima en US$360 millones ($6,120 millones de pesos al tipo de cambio actual) y se hará en el municipio de General Cepeda. El proyecto se dio a conocer a través de un evento relevante publicado el 28 de abril de 2014. ACERCA DE INDUSTRIAS PEÑOLES, S.A.B. DE C.V. Peñoles, fundado en 1887, es un grupo minero con operaciones integradas para la fundición y afinación de metales no ferrosos y la elaboración de productos químicos. En la actualidad es el mayor productor mundial de plata afinada y el más importante de bismuto metálico de América; es líder latinoamericano en la producción de oro y plomo afinado, y se encuentra entre los principales productores mundiales de zinc afinado y sulfato de sodio. Las acciones de Peñoles cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores desde 1968 bajo la clave PEÑOLES, forman parte del Índice de Precios y Cotizaciones y del IPC Sustentable de la propia Bolsa Mexicana de Valores.

Analista Peñoles cuenta con cobertura de análisis de Morgan Stanley y Credit Suisse.

FUENTE: BOLSA MEXICANA DE VALORES Información presentada por la Emisora en base al Informe Regular Consolidado NOTA: Le recordamos que en el módulo PLUS de Infosel, tenemos disponibles los reportes trimestrales históricos e información fundamental de las emisoras. Para cualquier duda de como accesar PLUS comuníquese con su ejecutivo de soporte quien con gusto le atenderá.

Original Article: http://economia.terra.com.mx/peoles-carta-del-director-al-iii-informe-trimestral-2015,64e19808ace7ada0468875738a06a08ff3un808h.html